Thomas Piketty’s concept of “r > g,” which states that the rate of return on capital (r) exceeds the rate of economic growth (g), suggests that wealth inequality tends to increase when capital returns outpace economic growth. This idea is central to his argument in “Capital in the Twenty-First Century,” where he provides both historical and contemporary examples to support this claim.
Historical Examples:
- 19th Century British Landed Aristocracy: Wealthy landowners in Britain accumulated wealth through stable rental income, while the overall economic growth rate remained relatively low. This allowed for a significant accumulation of wealth and widened inequality.
- France’s Ancien Régime: During the era of Louis XVI, the nobility and the church owned vast lands and properties, generating significant income. With sluggish economic growth, wealth concentrated among these elite classes.
- Late Roman Empire Landowners: In the declining phases of the Roman Empire, landowners accrued wealth from agricultural rents, while economic stagnation persisted, leading to an increasing wealth gap.
Contemporary Examples:
- Real Estate in Major U.S. Cities: Real estate owners in cities like New York benefit from rising property values and rental incomes, while economic growth rates do not match these returns, exacerbating wealth inequality.
- Swiss Bank Accounts: Wealthy individuals who deposit large sums in Swiss banks benefit from high interest rates, which outpace Switzerland’s economic growth rate, demonstrating the r > g dynamic.
- Stock Markets: Wealthy investors with significant stock holdings see returns from dividends and capital gains exceed overall economic growth, further concentrating wealth.
- High-End Real Estate in Manhattan: Investors in Manhattan’s premium real estate continue to profit as property values rise faster than the growth of the broader economy, illustrating another real-world instance of r > g.
- Japanese Long-Established Business Owners: In Japan, owners of long-standing businesses accumulate wealth from stable dividends and property income, often outpacing the national economic growth rate.
These examples demonstrate how the “r > g” mechanism can lead to increased wealth inequality when returns on capital are greater than the growth rate of the economy. This phenomenon has been observed both historically and in modern societies, underscoring Piketty’s argument that without intervention, such as global capital taxation, wealth inequality is likely to continue to rise.
For more in-depth analysis and discussion on Piketty’s theory, you can explore the following resources:
- Liberty Street Economics: A Discussion of Thomas Piketty’s Capital in the Twenty-First Century
- Public Choice: Thomas Piketty: Capital in the Twenty-First Century
トマ・ピケティの「r > g」という概念は、資本収益率（r）が経済成長率（g）を上回る場合、富の不平等が拡大する傾向があることを示しています。このアイデアは、彼の著書『21世紀の資本』の中で中心的な議論として展開されています。ピケティは、この主張を裏付けるために、歴史的および現代の具体例を挙げています。
歴史的な例:
- 19世紀イギリスの地主貴族: イギリスの裕福な地主は、安定した賃貸収入を得ていましたが、全体の経済成長率は比較的低かったため、彼らの富が蓄積され、不平等が拡大しました。
- フランスの旧体制（アナンシエン・レジーム）: ルイ16世の時代、貴族と教会は広大な土地と財産を所有し、大きな収益を得ていましたが、経済成長が遅かったため、富がこれらのエリート層に集中しました。
- ローマ帝国末期の土地所有者: ローマ帝国の衰退期には、土地所有者が農業収入から富を得ていましたが、経済は停滞しており、結果として土地所有者の富がさらに蓄積されました。
現代の例:
- アメリカの主要都市の不動産市場: ニューヨークなどの都市で不動産を所有する人々は、不動産価格の上昇と賃貸収入から利益を得ていますが、経済成長率はこれに追いつかず、富の不平等が拡大しています。
- スイスの銀行口座: スイスの銀行に大量の資産を預けている富裕層は、高い利率から得られる収益で資産を増やしていますが、スイスの経済成長率はそれほど高くないため、「r > g」の典型的な例です。
- 株式市場: 大量の株式を保有する富裕層は、株価上昇や配当から得られる収益で富を増やし続けており、経済成長率がそれに追いつかないため、不平等が広がっています。
- マンハッタンの高級不動産: ニューヨークのマンハッタンでは、不動産価格の上昇が続いており、そこに投資している人々は大きな利益を得ています。これは「r > g」の例です。
- 日本の老舗企業オーナー: 何世代にもわたって続く老舗企業のオーナーは、株式や不動産から安定した収益を得ており、経済成長率を上回るペースで富を蓄積しています。
これらの例は、「r > g」が現実にどのように機能するかを示しており、資本収益率が経済成長率を上回ると、富が集中し、社会的・経済的不平等が拡大する現象が繰り返し見られることを強調しています。
より詳しい分析や議論については、以下のリソースをご参照ください：
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